武汉封城下的工作日记:2020年3月25日,暴跌后又暴涨!包括黄金在内的一众...

020年3月25日武汉封城期间工作日记核心内容：全球疫情下贵金属现货费用剧烈波动 ，黄金单周涨幅超10%
，白银、铂金 、钯金涨幅均超20%，市场呈现“人心不稳”特征。黄金费用单周暴涨超10%世界黄金现货费用在3月19日晚间为14742美元/盎司 ，至3月25日早间已涨至1630美元上方，涨幅达6% 。

月4日工作日记核心内容：美联储降息推动世界黄金费用大幅上涨
，疫情下全球经济不确定性加剧贵金属市场波动
。美联储降息背景与市场反应降息幅度超预期：北京时间3月3日晚23：00，美联储宣布下调基准利率50个基点至1%—25% ，为2008年金融危机以来最大幅度降息。

白银价近几年

白银费用在过去五十年间经历了多次周期性波动
，但受限于搜索结果，以下主要基于2024–2026年的近期走势进行分析 ，并结合长期背景提供借鉴：### 近期费用走势（2024–2026年） 2024年： - 费用区间：245 – 200美元/盎司
，全年涨幅16%，均价约270–227美元 。

历年白银费用（2021-2026年1月）呈现“震荡抬升—加速突破 ”走势 ，2025年起因供需缺口
、工业需求爆发等因素大幅上涨
，2026年1月突破90美元/盎司关口。2021-2024年：震荡筑底，中枢逐步上移 2021-2022年：宽幅震荡 ，费用区间为21-27美元/盎司
，受全球疫情后经济复苏预期波动影响
。

近几年白银费用波动剧烈，2025年全年涨幅达144% ，2026年初经历暴涨后暴跌。2025年白银费用表现2025年白银市场呈现显著上涨趋势，全年涨幅高达144%
，且在不到一个月内暴涨超60% 。这一涨幅吸引了大量投机资金涌入，推动费用快速攀升
。

白银近一年（2025 年 1 月至 2026 年 1 月）涨幅约为 237%。具体计算过程如下：2025 年白银均价约为 128 元/克 ，2026 年 1 月 16 日收盘价为 201 元/克 。根据涨幅计算公式（现费用 - 原费用）/原费用
，即（201 - 128）/128≈237%
。

白银多头被关税暴揍,二次冲击还需提防

当前白银费用下跌的核心驱动因素美国关税超预期的直接冲击 4月2日美国公布的关税税率远超市场预期，强度创1930年以来比较高 ，引发市场恐慌性抛售。白银费用从节前34美元跌破30美元
，国内期货交易者因假期休市遭遇“关门暴揍
”，短期跌幅显著 。

关税缓和引发震荡 ，黄金作为避险资产面临短期回调压力
，但长期支撑因素仍存，需关注关键数据与事件驱动下的重估风险
。

当前关税战已正式打响 ，美国、加拿大 、墨西哥相继宣布加征关税
，市场波动风险加剧，投资者需警惕变盘可能。关税战核心动态美国动作 当地时间1月31日 ，美国白宫确认自2月1日起对墨西哥和加拿大商品征收25%关税 。

张尧浠认为，在关税政策影响下市场仍存降息预期
，黄金虽短期震荡调整但中长期看涨需求显著，技术面多头动力未减 ，需关注关键支撑与阻力位突破情况
。黄金市场核心观点关税政策与避险需求：特朗普计划对欧盟征收25%关税并终止与委内瑞拉石油交易
，加剧经济贸易避险情绪，提升黄金避险需求。

近十年白银走势

016 - 2026年十年间白银走势呈现出大幅上涨态势 ，伦敦现货银价从1896美元/盎司飙升至95美元/盎司以上
，国内现货银价从约4元/克涨至28元/克以上，十年涨幅达498% 。其走势可分为以下阶段：2016 - 2019年：处于低位震荡 ，费用维持在15 - 18美元/盎司
，这一阶段由传统供需主导。

近十年（2016 - 2026 年）白银费用呈长期上涨趋势，伦敦现货白银从 2016 年的 1896 美元/盎司飙升至 2026 年初的 95 美元/盎司以上 ，国内现货银价从约 4 元/克涨至 28 元/克以上
。

费用对比：十年间涨幅显著以2016年均价018元/克为基准
，2025年7月白银费用最低为734元/克（7月16日收盘价），比较高达876元/克（7月13日收盘价） ，涨幅超过117%。这一变化反映了白银市场长期供需关系、宏观经济环境及金融属性的综合影响 。

近十年来银价整体呈现从低谷攀升至历史新高的趋势，整体涨幅约40%
，走势可分为三个阶段
。第一阶段：2015 - 2019年低位震荡期此阶段银价基本在15至20美元/盎司区间波动，整体表现平稳。这一时期全球经济相对稳定 ，工业需求增长乏力
，白银作为兼具工业属性和避险属性的商品，其费用缺乏显著上涨动力 。

白银费用连续飙升,创近7年来新高,背后四大推手或将其推至更高

白银费用连续飙升并创近7年来新高 ，主要受供给端减产
、工业与投资需求增长、金银比修复动能以及市场对白银后市预期乐观四大因素推动
。具体如下：供给端奏响减产主旋律
，疫情神助攻 矿产银供应下滑：全球白银供给端主要包括矿产银和再生银，其中矿产银是影响费用的主要因素。

伦敦白银库存从85亿盎司骤降至不足1亿盎司 ，部分机构为履行交割义务不得不高价租用飞机运输白银
，租借利率飙升至年化100% 。这种极端的市场操作放大了费用波动，成为短期暴涨的直接推手
。

金融属性与投资需求强化货币环境是重要推手。市场预期美联储将在2026年3月开启降息周期 ，美元走弱的前景吸引资金涌入以美元计价的贵金属 。投资需求具体体现在白银ETF持仓激增
，并大量锁定实物库存，导致伦敦金银市场协会（LBMA）的白银库存已降至2019年水平的18%
。

政策不确定性美国对白银的“232调查”结果预计于2026年1月17日公布 ，关税政策的不确定性引发市场对未来进口成本上升的担忧，刺激投资者提前囤积现货
，加剧了现货紧张局面，推升短期费用。

近期白银费用飙升主要由供需失衡 、金融环境变化
、市场风险及中国政策调整四方面因素驱动 。 供需失衡 供应端受限：全球白银市场连续多年短缺 ，2025年缺口达3660吨
，2026年预计扩大至7000吨以上。矿产白银产量增长有限，约70%-80%为铜、锌矿副产品 ，矿企不会因银价上涨专门增产
。